美联储加息在即 欧央行意外延长“量宽”

  过去的一周（12.5—12.11）再一度见证了资本市场的风云诡谲。12月美联储议息会议在即，美元面临回调压力退守100大关，然而上周四的欧洲央行会议送上出人意料的“宽松大礼”，欧元带领非美货币下行的同时助推美元重回101高位。本周将迎来美联储今年最后一次议息会议，市场普遍预期加息“靴子”将会落地，美联储对明年加息进程的展望成为关注重点。

  欧延长QE重挫欧元

  美元指数在特朗普利好预期的过度炒作下缺乏上涨动力，上周三曾一度下行至100关口附近，然而，欧洲央行意外宣布延长量化宽松计划（QE）令欧元汇率大受打击，为美元多头带来惊喜。

  12月8日，欧洲央行宣布，为刺激欧元区经济复苏和应对通缩压力，决定继续维持欧元区现行的零利率政策不变，同时将原定于明年3月到期的购债计划延长至明年底。

  欧洲央行表示，目前每月800亿欧元的资产购买计划将维持至2017年3月。从明年4月起，资产购买改为每月600亿欧元并持续到2017年12月底。如有必要，欧洲央行将视通货膨胀变化情况进行调整。

  在新闻发布会上，欧洲央行的德拉吉的立场非常鸽派。他表示，欧管会“非常一致”地认为应该延长购债，并且没有讨论要缩减QE规模，必要时将延长QE。德拉吉还认为欧元区经济面临下行风险，基本维持2016—2018年经济和通胀前景不变，表明该央行对待经济和通胀前景的看法依然较为谨慎。

  决议公布后，欧元对美元汇率迅速走弱，上周五尾盘收于1.0558，较前一周收盘价下跌约1.04%。欧元作为美元指数重要的影响因子，其走弱带动了美元的反弹和其他非美货币的下跌。英镑对美元汇率重新走弱至1.26关口下方，周五收于1.2573，较前一周下跌约1.23%。美元指数则在上周走出V型走势，尽管周三一度下调至100大关附近，欧央行决议公布后反弹至101关口上方，周五收于101.5700，单周涨幅约0.90%。

  关注美联储加息进程

  北京时间12月15日凌晨，美联储将结束12月议息会议，市场普遍预期在会议上加息将成定局。在此背景下，美联储对2017年的经济展望和加息节奏预期将成为市场关注的焦点，下任美国总统特朗普的政策风向也尤为关键。

  法国农业信贷银行认为，鉴于近期美国金融条件已经收紧，投资者试图了结美联储能否忍受金融条件的进一步收紧，例如美元升值。预计美联储15日将加息25个基点，不过仍将保持之前的经济和政策前景预期。市场需要观察更多的经济数据和特朗普的财政刺激方案。

  摩根大通预计，在美国侯任总统特朗普于明年1月20日就职之前，美联储不太可能就新政府的政策如何影响经济前景形成明确的观点。如果在就职之后百天之内特朗普的政策是市场友好的，那么预计美联储明年将加息两次，并在3月和5月的会议上释放信号，增强市场对于年中时加息的预期。

  目前，市场人士对于美元在美联储加息“靴子”落地后能否继续走强仍存保留意见。由于市场对美元当前的定价已经很大程度计入了12月加息的预期，因此美联储对未来的预期将继续影响美元走势。从去年年末首次加息的情况看来，加息靴子落地后利好消息实现转成利空，反而成为美元回调的开始。

  FXTM富拓中国市场分析师钟越认为，以美元和美股强势为主线的市场行情暂时没有改变，这种行情料将延续至2017年。年底市场的焦点将转向美联储12月利率决议，加息25个基点已成定局。钟越表示，美联储对2017年加息前景的看法会决定美元是否将进一步走强，若结果不及预期，则美元仍可能出现获利回吐。预计未来欧元将继续承压，其他非美货币也将延续震荡整理格局。南方日报记者 唐子湉