前三季退保金猛增4倍 前海人寿资金压力虚实(3)

  资产结构方面亦有改善。三季报显示，截至2016年9月底，前海人寿总资产为2296亿元，其中货币资金388亿元，定期存款276亿元，两项合计达664亿元，以公允价值计入当期损益的金融资产298亿元，可供出售金融资产282亿元，合计580亿元，长期股权投资333亿元，投资性房地产102亿元。

  前海人寿方面认为，截至该季末，其流动性指标保持在合理安全的范围，具备较强的抵御流动性风险的能力，并用现金流压力测试的方法对未来三年的现金流进行评估，综合现金流压力测试结果和流动性指标来看，未来各期现金流均为净流入，资产流入有较强的持续性，且会根据预期可能出现集中退保及赔付情况做好流动性风险管理措施，整体未来三年的流动性风险较小。

  但情况突变，上述结论是否成立有待观察。问题的关键在于，万能险被叫停，对前海人寿的影响究竟有多大，以及停止时间的长短。保监会12月5日叫停前海人寿万能险业务后，随即又派出检查组，入驻前海人寿、恒大人寿检查公司治理、财务、资金运用等问题。上述人士认为，目前核查内容、情况尚不清楚，如果存在违规、或违规较为严重，不排除影响前海人寿现金流的可能。

  “前几天传言前海人寿万能险出现集中退保，虽然后来否认了，但这也可以看出是一种动向。”黄建中说，近期前海人寿举牌股票出现较大幅度下跌，而且目前监管收紧，可能都会对投资者产生显著影响。在此情况下，对于集中退保不得不防。

  黄建中称，影响虽然很大，但并非没有办法，如果手持现金不足，需要组织资金急救，还可以抛售部分举牌的股票筹集资金。前海人寿举牌的股票限售期已满，若无特别承诺，随时可以减持。此外，若能找到资金，情况紧急时，也可以通过增资的方式筹集资金。目前，前海人寿除了所持万科7.35亿股，市值约180亿元以外，其他持股超过5%的股票，市值总额也接近200亿元，并且还有不少持股比例在5%以下的股票投资。

  根据前海人寿2016年三季报，当季末其总负债为2029亿元，而上述四项流动性较强的资产、资金总额就超过1200亿元，接近于总负债的60%。

  罗向名认为，万能险被停，意味着现金流最大的水龙头关掉了，确实会对流动性产生很大影响，但大规模退保不太可能。如果提前退保，保户是有损失的，除非实际收益大幅下滑，因此集中退保出现的可能性不会太大，前海人寿也具备应对风险的能力。