为凑8.88亿元收购款 富春通信董事长减持10%股份(2)

  对此，富春通信方面给出两个原因：第一，由于近期资本市场的股票价格波动较大，公司股票复牌后股票价格不稳定，股票价格已经出现倒挂现象。为维护本次交易各方利益，顺利推进该项目，加快重组进程，公司及交易对方均同意本次重组方案调整；第二，7月1日，国家新闻出版广电总局发布的《关于移动游戏出版服务管理的通知》正式施行，标的公司旗下《犬夜叉之寻玉之旅》（国内版）、《还珠格格》等游戏均将计划上线时间延后2个月，因此调整了标的估值。

  这也意味着，游戏上线时间延后2个月，致使魔奇卡卡的估值下调15.43%，直接减少1.62亿元。

  游戏资产泡沫可见一斑，一位不愿具名的游戏分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，一般来说，游戏上线推迟，势必会影响公司收入，但是对于整体估值来说，影响并不大。

  另一方面，即使估值下降，魔奇卡卡的溢价率依然相当高。根据审计，摩奇卡卡合并口径归属于母公司股东全部权益账面值为3616.93万元，评估值约为8.86亿元，增值率2349.58%。

  对此，公司回复《证券日报》记者称，摩奇卡卡所处的移动游戏行业具有“轻资产”的特点，其固定资产投入相对较小，账面值不高，而企业的主要价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含企业所享受的各项产品优势、管理经验、优惠政策、业务网络、服务能力、人才团队、品牌优势等重要的无形资源的贡献，而企业的无形资源无法通过量化体现在公司的资产负债表中。同时，摩奇卡卡在运营过程中建设了优秀的游戏研发团队，其管理层还积累了宝贵的团队管理经验。另外，摩奇卡卡的创始人均在游戏行业有着深厚的积淀，在开发和与国内知名游戏推广企业的合作中均积累了较大的经营优势。

  吸金主力游戏疑似个人账户运营

  资料显示，魔奇卡卡成立于2011年1月份27日，公司的主营业务为移动游戏的研发和制作，旗下产品包括《新大主宰》、《校花的贴身高手》、《犬夜叉之寻玉之旅》、《大闹天宫HD》等游戏。除了已上线的游戏，公司目前储备了多项优质IP 待开发，包括《昆仑》、《逆鳞》、《雪鹰领主》、《还珠格格》等。

  从财务方面来看，直到2016年，魔奇卡卡才扭亏为赢。根据公告，2014年，摩奇卡卡实现净利润-276.82万元；2015年，实现净利润-531.43万元；2016年前三季度，实现净利润3382.39万元。

  魔奇卡卡扭亏主要是因游戏《新大主宰》收入增加。富春通信披露，2016年1月份－8月份，摩奇卡卡公司主要游戏为《新大主宰》、《校花的贴身高手》、《犬夜叉之寻玉之旅》、《大闹天宫HD》，其中，《新大主宰》收入3646.11万元，占报告期总收入的87.52%。

  另外，根据美国第三方软件《Appannie》统计，近一个月，《新大主宰》在苹果商店所有游戏分类排行榜中，排名在400名-1000名之间波动。另外，根据Apple stroe搜索发现，iPhone版本的《校花的贴身高手》仅有16位用户评论，而收入颇丰的《新大主宰》甚至没有评论。更令人费解的是，在Apple stroe里，《新大主宰》游戏的发行商主体为个人“胡丁（音译）”。

  一般来说，大型游戏开发商都是通过公司注册、运营游戏的，不过，由于个人注册更便利，小型游戏工作室更喜欢用个人账号，上述分析师告诉记者，“因为个人账号提交游戏，涉及问题被封号也不可惜，换个身份证就可以重新提交，可是用公司账号就不行了。”

  对此，富春通信方面回复称，《新大主宰》在大陆地区的运营商为上海黑桃互动网络科技有限公司；《校花的贴身高手》的大陆地区运营商为上海野火网络科技有限公司。见习记者 谢若琳